Deprecierea leului în raport cu euro era un fenomen de așteptat, având în vedere că moneda națională era supraevaluată față de fundamentele economice reale. Analistii HSBC au publicat o analiză la data de 1 octombrie, prin care explică faptul că ajustarea cursului valutar nu reprezintă o surpriză, ci o consecință a poziției economice actuale. Banca estimează că, pe termen lung, cursul ar putea ajunge la un nivel de 5,35 lei pentru un euro la mijlocul anului 2027.
Evoluția recentă a cursului euro a arătat o volatilitate marcată, moneda europeană urcând de la aproximativ 5,28 lei până la un maxim de 5,36 lei. Ulterior, cursul a revenit la o valoare de 5,34 lei în momentul redactării analizei de către HSBC. Instituția bancară subliniază că această mișcare a fost mai degrabă o chestiune de moment decât una de probabilitate, fiind justificată de nivelul anterior de supraevaluare al leului față de economia țării.
Banca Națională a României continuă să intervină activ pe piața valutară pentru a susține moneda națională, deși rezervele au scăzut la aproximativ 60 de miliarde de euro în luna septembrie. HSBC consideră că BNR dispune de suficiente rezerve pentru a gestiona situația, în linie cu declarațiile oficiale ale băncii centrale. Totuși, experții avertizează că presiunile generate de criza politică și de restrângerea lichidității pe piața locală ar putea influența nivelul acestor rezerve valutare.
Instabilitatea politică, care persistă din luna mai, este identificată ca un factor esențial pentru stabilizarea pieței valutare. Rezolvarea acestui blocaj politic este considerată necesară pentru a reduce presiunile asupra leului. În același timp, creșterea semnificativă a randamentelor obligațiunilor pe termen scurt reflectă dificultățile de finanțare în moneda națională. Investitorii urmăresc cu atenție atât rezolvarea blocajului politic, cât și revizuirea ratingului suveran al României de către S&P, programată pentru 2 octombrie.
Deși euro ar putea continua să crească, HSBC nu consideră că această depreciere a leului marchează o schimbare a regimului valutar de flotare administrată. După o perioadă de volatilitate inițială, se estimează că cursul ar putea intra într-o fază de consolidare, similar cu episoadele de depreciere accentuată din trecut. O normalizare a pieței ar putea determina noi ajustări, însă mișcările bruște sunt de obicei urmate de perioade de stabilizare a cursului valutar.
Contextul economic recent arată că euro a atins niveluri de 5,3447 lei, fapt ce a generat presiuni și asupra altor indicatori financiari. Pe lângă fluctuațiile valutare, s-a observat o creștere a randamentelor pentru creditele cu dobândă variabilă, precum Robor. Aceste schimbări de curs și de rate afectează direct costul finanțării și puterea de cumpărare, într-un moment în care piața monitorizează atent deciziile autorităților și ratingul suveran.