Valoarea pachetului de acțiuni deținut de statul român la compania RRC – Rompetrol Rafinare Constanța a ajuns la aproximativ 14 miliarde de lei, ceea ce înseamnă peste 2,5 miliarde de euro. Această creșdere masivă a valorii activelor a avut loc în ultimele trei luni, însă Guvernul se confruntă cu imposibilitatea juridică de a utiliza aceste resurse financiare. Deși bugetul de stat are nevoie de fonduri, legislația în vigoare interzice momentan orice tranzacție cu acțiunile deținute de stat.
Ascensiunea financiară a RRC este determinată de performanța acțiunilor pe Bursa de Valori București, care au înregistrat o creștere de 1.600% în acest an. În luna iulie, o acțiune era cotată la doar 0,08 lei, însă în prezent prețul a ajuns la 1,16 lei, de 15 ori mai mare. Această evoluție rapidă a fost alimentată de interesul investitorilor pentru compania care administrează Petromidia, cea mai mare rafinărie din România, având o capacitate de 5,5 milioane de tone pe an.
Situația tranzacționării este marcată de un free-float extrem de mic, ceea ce înseamnă că numărul de acțiuni disponibile pe piață este foarte redus. Investitorii care dețin titluri nu doresc să le vândă, iar cererea pentru cumpărare este foarte mare, fapt ce a dus la absența ofertelor de vânzare (ASK). Se așteaptă ca rezultatele financiare pentru primele nouă luni, care vor fi prezentate la finalul lunii viitoare, să confirme performanța grupului, având în vedere rezultatele bune ale activului principal.
Statul român deține în prezent 44,7% din acțiunile RRC, pachet pe care îl gestionează prin Ministerul Energiei. Această deținere este rezultatul unui proces lung de conversie a datoriilor istorice în obligațiuni și acțiuni în favoarea statului. Deși un memorandum de înțelegere semnat în 2013 prevedea posibilitatea vânzării unui pachet de 26,7% pentru 200 de milioane de dolari, acordul respectiv a încetat să mai fie valabil anul trecut, lăsând statul cu controlul integral asupra pachetului de 44,7%.
Posibilitatea de a genera venituri suplimentare pentru buget prin vânzarea unui pachet minoritar a fost blocată de o schimbare legislativă recentă. În luna mai, PSD a elaborat un proiect de lege care interzice vânzarea acțiunilor deținute de stat la companii și societăți naționale până la data de 31 decembrie 2027. Această măsură, care a fost adoptată și este deja în vigoare, împiedică Guvernul să profite de prețurile actuale de pe piață, chiar și în contextul discuțiilor despre creșterea taxelor.
Evoluția pieței de capital și a prețurilor la carburanți rămâne un factor de incertitudine pentru viitorul cotațiilor RRC. Deși valoarea este uriașă în acest moment, nu există garanții că prețul se va menține, având în vedere volatilitatea mediului internațional și istoricul de funcționare al rafinăriei Petromidia. În prezent, statul rămâne cu un activ de miliarde de euro pe care nu îl poate monetiza din cauza restricțiilor legale impuse până la sfârșitul anului 2027.