Analiza efectuată de BCR indică faptul că rata inflației ar putea urma o traiectorie ascendentă până la sfârșitul anului 2026. Estimările actuale sugerează că inflația ar putea urca spre 6,9% an la an, o revizuire față de prognoza inițială de 6,4%. Această creștere este influențată de factori precum evoluția cursului de schimb al leului și creșterea prețurilor la combustibili, energie și produse agroalimentare.
Factorii externi joacă un rol crucial în aceste prognoze de creștere a prețurilor. Conflictul prelungit din Orientul Mijlociu și seceta severă din acest an sunt menționate ca surse de presiune asupra costurilor materiilor prime. Din cauza acestor elemente, se anticipează o revizuire în sens ascendent a traiectoriei inflației pe termen scurt, deși pe termen lung pot apărea presiuni dezinflaționiste generate de cererea agregată.
În ceea ce privește politica monetară, BNR a decis menținerea ratei dobânzii de referință la 6,50%. Conform BCR, este de așteptat ca această rată să rămână neschimbată cel puțin până în mai 2027. Acest lucru se datorează faptului că inflația de bază rămâne persistentă, fiind estimată că va intra în intervalul țintă al BNR abia în al patrulea trimestru al anului 2027.
Regimul de curs de schimb al leului rămâne unul de flotare controlată, însă gestionarea acestuia devine mai puțin restrictivă. Banca Centrală a indicat faptul că există o marjă pentru o mai mare flexibilitate a cursului, acordând o pondere mai mare stabilității ratei dobânzii. Efectul de transmitere al cursului de schimb asupra inflației este estimat la 0,3 puncte procentuale, ceea ce limitează marja de depreciere a RON.
Perspectiva creșterii economice indică o redresare a activității în trimestrul al treilea al anului 2026, susținută de sectorul agricol. Totuși, BCR estimează că economia se va contracta cu 0,7% în anul 2026. O revenire la creștere este anticipată pentru anul 2027, când expansiunea PIB-ului ar putea accelera la nivelul de 2,2%, apropiindu-se de rata sa potențială.
Deciziile politicii monetare ale BNR sunt strâns legate de evoluția indicatorilor macroeconomici și de stabilitatea politică a țării. O orientare fiscală fermă este considerată necesară pentru a permite adoptarea unei politici monetare mai relaxate în viitor. Guvernatorul BNR a menționat anterior că reducerile de dobândă pot fi luate în considerare imediat ce inflația va scădea sub rata de referință.