Prețul aurului a intrat într-un trend descendent pe termen scurt, înregistrând o scădere de aproximativ 10% față de maximul local atins la sfârșitul lunii august. În septembrie, cotația metalului galben a fost sub presiune, tranzacționându-se în jurul valorii de 4.160 de dolari pe uncie la mijlocul zilei. Această evoluție contrastează cu recordul istoric de circa 5.400 de dolari înregistrat în luna ianuarie a acestui an, marcând o perioadă de volatilitate pentru investitorii care urmăresc activele de refugiu.
Scăderea cotațiilor este influențată de creșterea prețurilor petrolului și de revenirea temerilor legate de inflație, în timp ce active precum Bitcoinul și acțiunile tehnologice au crescut. Un factor determinant este creșterea randamentelor titlurilor de Trezorerie americane și aprecierea dolarului, care face aurul mai puțin atractiv. Deoarece aurul nu oferă dobândă, randamentele mari ale obligațiunilor cresc costul de oportunitate al deținerii acestuia, reducând interesul investitorilor pentru un activ care nu generează venituri periodice.
Kristian Kerr, director pentru strategie macroeconomică și de investiții la LPL Financial, a explicat că creșterea ratelor dobânzilor reduce atractivitatea relativă a aurului în favoarea numerarului. El a menționat că mulți investitori au fost atrași de valul speculativ care a împins prețul la maxime istorice la începutul anului 2026. În paralel, Indicele Dolarului American a crescut cu aproape 3% în septembrie, factor care pune presiune suplimentară pe metalul prețios, având în vedere că acesta este cotat în dolari americani.
În ciuda scăderii prețului, băncile centrale continuă să achiziționeze aur pentru diversificarea rezervelor și reducerea dependenței de dolarul american. Banca Populară a Chinei a majorat rezervele cu peste 20 de tone în luna august, marcând a 22-a lună consecutivă de achiziții. Un sondaj World Gold Council arată că 89% dintre administratorii de rezerve se așteaptă la o creștere a deținerilor de aur la nivel mondial în următoarele 12 luni, considerând acest activ ca pe o componentă esențială de siguranță financiară.
Amy Gower, care coordonează strategia Morgan Stanley pentru metale și sectorul minier, estimează că prețul ar putea depăși pragul de 5.000 de dolari pe uncie până în a doua jumătate a anului 2027. Ea observă că vânzările recente pot fi generate de tranzacționarea algoritmică, dar consideră pragul de 4.000 de dolari ca un suport solid. De asemenea, Aakash Doshi de la State Street Investment Management subliniază că intrările de capital de 3,8 miliarde de dolari în ETF-urile de aur din septembrie confirmă alocările structurale ale investitorilor.
Din punct de vedere macroeconomic, evoluția ratelor dobânzilor și stabilitatea finanțelor publice sunt factori cheie pentru piața metalelor prețioase. Analistul Bob Brackett de la Bernstein menționează că, deși a redus estimarea pentru anul 2030 la 5.600 de dolari pe uncie, perspectiva rămâne optimistă. Această analiză vine într-un context în care piețele globale monitorizează constant deciziile marilor bănci centrale și fluctuațiile inflației pentru a ajusta strategiile de protecție împotriva riscurilor geopolitice și economice.