Investitorul Răzvan Mihăescu a declarat că ia în calcul, pentru prima dată, extinderea expunerii sale financiare către bursele externe. Această decizie vine ca urmare a faptului că piața de pe Bursa de Valori București oferă tot mai puține oportunități de investiții atractive la evaluările actuale. În prezent, acesta are o expunere exclusivă pe companiile listate la BVB, însă analizează posibilitatea de a utiliza acțiuni individuale sau ETF-uri pentru a diversifica activele deținute.
Strategia propusă de Răzvan Mihăescu este descrisă ca fiind o mișcare tactică pentru a menține capacitatea de acumulare a capitalului. Investitorul consideră că piața din România nu mai oferă oportunități atât de clare precum în trecut, din cauza prețurilor ridicate ale acțiunilor și a incertitudinilor economice și politice care domină mediul bursier. Prin utilizarea ETF-urilor, acesta urmărește să stabilizeze portofoliul său în condițiile actuale de volatilitate.
Analiza evaluărilor de pe piața locală indică faptul că raportul capitalizare/câștig net (PER) a scăzut în septembrie la aproximativ 14x, de la nivelul de 15x înregistrat în luna august. Această scădere a sursat după o corecție de 18% a indicelui BET. Totuși, Răzvan Mihăescu avertizează că nivelul actual de evaluare trebuie comparat cu cel al piețelor din Statele Unite, unde media ultimilor zece ani este un punct de referință important.
Investitorul subliniază că raportul PER de pe piața locală se apropie de media americană, ceea ce ridică semne de întrebare privind sustenabilitatea evaluărilor companiilor românești. El menționează că companiile din indicele S&P 500, inclusiv grupul Magnificent Seven format din Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia și Tesla, tind să aibă rate de expansiune mai mari. Aceste companii operează într-un cadru economic considerat mai puternic și mai stabil.
Contextul economic general rămâne unul de monitorizare atentă, în condiții de incertitudine. Deși piața bursieră locală a trecut prin corecții recente, indicatorii macroeconomici pot influența direcția investițiilor. De exemplu, prognozele privind inflația pot determina decizii de consum sau de investiții, în timp ce stabilitatea monedei și politicile băncilor centrale rămân factori critici pentru mediul de afaceri și pentru investitorii care operează pe piețele de capital.
Evoluția indicatorilor de performanță precum PER este esențială pentru evaluarea sănătății unei piețe bursiere. În România, raportul dintre capitalizarea de piață și profitul net oferă o imagine asupra prețului plătit pentru fiecare unitate de profit generat de companii. O apropiere excesivă de valorile piețelor dezvoltate, fără o creștere proporțională a fundamentelor economice, poate indica o supraevaluare a activelor listate local.