Decizia agenției de rating S&P, programată pentru data de 2 octombrie, reprezintă un moment critic pentru stabilitatea economică a României. În cazul în care țara ar fi retrogradată în categoria „junk”, impactul asupra piețelor ar putea fi unul semnificativ. Scenariul implică o reacție în lanț care ar putea afecta direct costul de finanțare al statului, cursul valutar și nivelul de intervenție al autorităților monetare.
Valentin Tătaru, economist-șef la ING România, subliniază că o astfel de decizie ar putea duce la o creștere bruscă a dobânzilor. În prezent, se estimează că titlurile de stat ar putea ajunge la un nivel de aproximativ 8%. Această situație ar reprezenta un cost de finanțare mult mai ridicat față de nivelul actual, într-o perioadă în care România are nevoie de împrumuturi pentru a acoperi deficitul bugetar.
Pe lângă creșterea costurilor cu datorie, un alt front de impact ar fi cursul de schimb valutar. Conform estimărilor lui Valentin Tătaru, o retrogradare a ratingului ar duce la o depreciere a monedei naționale de aproximativ trei până la patru procente. Economistul descrie această ajustare a cursului ca fiind un eveniment aproape inevitabil în cazul în care scenariul negativ se concretizează.
În acest context, rolul BNR-ului va fi decisiv în modul în care economia va reacționa la schimbările de pe piață. Valentin Tătaru menționează că există mai multe scenarii posibile, deoarece reacția instituției depinde de dinamica pieței. El amintește că, în perioadele de instabilitate anterioare, precum în 2008 sau 2009, piețele s-au calmat relativ rapid după ce s-a anunțat un acord cu FMI-ul.
Problema costurilor cu dobânda devine critică și din cauza trendului ascendent al datoriei publice. În timp ce se discută despre faptul că orice preț are o contraparte, creșterea simultană a volumului datoriei și a costurilor de finanțare pune presiune pe bugetul de stat. Această situație apare într-un moment în care necesarul de fonduri pentru acoperirea deficitului este considerabil.
Deciziile de rating sunt monitorizate atent de investitori, deoarece acestea trimit mesaje despre siguranța capitalului în țară. Istoric, stabilitatea economică a fost influențată de deciziile agențiilor de rating și de capacitatea statului de a accesa fonduri internaționale. În perioade de incertitudine, stabilitatea cursului și accesul la finanțare ieftină sunt elemente cheie pentru menținerea echilibrului macroeconomic în România.