Autoritatea de Supraveghere Financiară (ASF) a pus în consultare publică un proiect de modificare a Regulamentului nr. 5/2018, care vizează emitenții de instrumente financiare și operațiunile de piață. Măsura este anunțată de prim-vicepreședintele ASF, Gabriel-Ioan Avrămescu, ca o tentativă de simplificare a regulilor de pe piața de capital. Proiectul va fi disponibil pentru consultare publică timp de 30 de zile, oferind participanților posibilitatea de a testa noile propuneri prin prisma experienței practice.
Una dintre direcțiile principale ale acestui proiect vizează simplificarea raportării informațiilor în rapoartele anuale ale administratorilor. Intenția este de a elimina repetarea unor date care sunt deja furnizate prin alte obligații legale, asigurând în același timp transparența necesară investitorilor. Această corelare cu cerințele contabile sau europene ar trebui să permită emitenților o utilizare mai eficientă a resurselor, oferind în același timp investitorilor informații relevante într-o formă coerentă și ușor de urmărit.
Regulile privind ofertele publice de vânzare vor fi adaptate la modificările aduse legislației primare, precum Legea nr. 11/2025 și Legea nr. 24/2017. Proiectul introduce schimbări și în ceea ce privește înregistrarea majorărilor de capital social, proces care va fi efectuat inițial la Depozitarul Central și ulterior la Registrul Comerțului. De asemenea, se vor introduce reguli suplimentare pentru derularea ofertelor prin sistemul de tranzacționare, impunând ca intermediarii să introducă ordine doar dacă clientul deține cel puțin 30% din valoarea subscrierii în cont.
Gabriel-Ioan Avrămescu subliniază că această modificare nu este doar o actualizare tehnică, ci o încercare de a elimina barierele administrative inutile. Obiectivul este crearea unui cadru de piață mai clar și predictibil, care să protejeze investitorii fără a îngreuna activitatea participanților. Proiectul urmărește să reflecte schimbările din legislația națională și europeană, precum pachetul Listing Act, care vizează creșterea atractivității piețelor de capital pentru companii, în special pentru IMM-uri.
Proiectul de reglementare vizează și eliminarea redundanțelor din cadrul legislației secundare pentru a facilita aplicarea principiilor stabilite de legislația primară. Prim-vicepreședintele ASF a precizat că o reglementare bună trebuie să răspundă nu doar schimbărilor legislative, ci și dificultăților de interpretare întâlnite în practică. Prin acest proces de consultare, autoritatea dorește să colecteze observații de la emitenți, intermediari și asociații profesionale pentru a finaliza un text care să fie aplicabil și eficient în activitatea de zi cu zi.
Evoluția pieței de capital are loc într-un context economic în care fluxurile de capital sunt monitorizate atent. În 2025, România a atras investiții străine directe în valoare de 7,9 mld. euro, în creștere cu 41%, cu direcționări în special spre industrie, intermedieri financiare, asigurări și comerț. În acest cadru, adaptarea reglementărilor de către ASF urmărește menținerea unui mediu de investiții stabil și competitiv pentru actorii economici din țară.