Acțiunile companiei Rompetrol Rafinare Constanța au înregistrat o creștere spectaculoasă de aproximativ 1.600% în ultimele trei luni pe Bursa de Valori București. Deși pachetul minoritar deținut de statul român prin Ministerul Energiei este evaluat la peste 2,5 miliarde de euro, guvernarea nu poate valorifica acest activ. O lege aflată în vigoare interzice înstrăinarea participațiilor statului la companiile naționale până la finalul anului 2027, blocând astfel venituri importante pentru bugetul de stat.
Evoluția fulminantă a cotațiilor RRC, companie controlată de grupul KazMunayGas International, a transformat emitentul în vedeta pieței de capital. Prețul unei acțiuni a urcat de la 0,08 lei în luna iulie 2026 până la valoarea actuală de 1,16 lei, reprezentând o multiplicare de aproape 15 ori a valorii inițiale. Acest raliu bursier a fost alimentat de explozia marjelor de rafinare la nivel internațional, cauzată de tensiunile de pe piața combustibililor.
Interesul investitorilor pentru titlurile companiei este susținut și de așteptările privind rezultatele financiare pentru primele nouă luni ale anului. Acestea vor fi raportate oficial în luna noiembrie, moment care ar putea influența din nou dinamica pieței. Totuși, cererea ridicată se lovește de o ofertă extrem de redusă, deoarece numărul de acțiuni libere la tranzacționare pe piață este foarte mic, ceea ce contribuie la creșterea prețurilor.
Statul român deține prin Ministerul Energiei o cotă de 44,7% din Rompetrol Rafinare, după procesul de conversie a unor creanțe istorice în acțiuni. În anul 2013, un memorandum între autorități și The Rompetrol Group prevedea cedarea unei participații de 26,7% către investitorul privat pentru 200 de milioane de dolari. Această înțelegere a expirat în 2025 fără a fi finalizată, iar în condițiile actuale de piață, valoarea pachetului guvernamental a depășit semnificativ suma inițială prevăzută.
În mai 2026, Parlamentul a adoptat o lege care restricționează capacitatea Executivului de a vinde activele statului până la data de 31 decembrie 2027. Această măsură vine într-un context în care deficitele bugetare pun o presiune intensă pe finanțele publice, iar discuțiile privind posibilele majorări de taxe sunt frecvente. Interdicția limitează spațiul de manevră al statului chiar și în momente în care activele deținute ar putea genera venituri necesare pentru buget.
Contextul economic actual este marcat de o volatilitate ridicată în sectorul petrolier, ceea ce pune sub semnul întrebării menținerea recordurilor de preț ale acțiunilor RRC. Ciclurile pieței internaționale și istoricul financiar al rafinăriei Petromidia, cel mai mare activ industrial al grupului, pot influența stabilitatea titlurilor. În acest peisaj, capacitatea de a gestiona activele strategice rămâne limitată de cadrul legislativ impus prin deciziile parlamentare recente.