Agenția S&P Global Ratings a decis menținerea ratingului României la nivelul BBB-, păstrând în același timp perspectiva negativă asupra acestuia. Analiza indică faptul că un blocaj politic prelungit și incertitudinile legate de bugetul pentru anul 2027 reprezintă amenințări directe pentru consolidarea fiscală a țării. În acest context, agenția avertizează că vulnerabilitățile externe și lipsa unui guvern funcțional pot pune în pericol stabilitatea economică pe termen mediu.
Evoluția datoriei publice nete este una dintre principalele preocupări identificate de S&P. Se estimează că această datorie va crește de la 52,7% din PIB în 2025 la 55,2% în 2026, ajungând la 58,3% în 2027 și depășind pragul de 60% în 2028. Paralel, datoria publică brută ar putea atinge 66,3% din PIB până în 2029, în condițiile în care costurile de finanțare ale statului rămân ridicate, randamentul titlurilor de stat pe 10 ani fiind estimat la aproximativ 7,4%.
Presiunea asupra bugetului va fi accentuată de creșterea cheltuielilor cu dobânzile. S&P estimează că aceste costuri vor trece de la puțin peste 2% din PIB în 2024 la 3,2% în 2026 și 3,5% în 2028. Până la sfârșitul anului 2028, plata dobânzilor ar putea absorbi aproape 10% din veniturile guvernamentale, ceea ce va limita semnificativ resursele disponibile pentru investiții publice. Această situație apare într-un climat în care plățile de dobânzi pentru datoria externă au crescut de la 67 de miliarde de euro în 2022 la 125,6 miliarde de euro în 2025.
Scăderea deficitului bugetar este singurul indicator cu o traiectorie descendentă prevăzută în prognozele agenției. S&P estimează că deficitul va scădea de la 7,9% din PIB în 2025 la 6,25% în 2026, continuând scăderea către 5,8% în 2027 și 5% în 2028. Totuși, agenția subliniază că formarea unui guvern cu un program fiscal credibil este esențială. Blocajul legislativ a provocat deja pierderi de 750 de milioane de euro din granturile europene aferente Mecanismului de Redresare și Reziliență.
Perspectiva de creștere economică rămâne fragilă, cu o contractie estimată de 0,5% în anul 2026. Această scădere este atribuită consolidării fiscale, inflației ridicate și scăderii salariilor reale care vor afecta consumul privat. Pentru anul 2027, S&P anticipează o revenire a economiei cu o creștere de 2,25%, susținută de redresarea consumului și de impactul redus al măsurilor fiscale restrictive. Inflația ar urma să scadă de la o medie de 8,3% în 2026 la 5,5% în 2027 și 4,3% în 2028.
Decizia S&P Global Ratings de a confirma ratingul la BBB- vine într-un moment în care autoritățile române încearcă să corecteze dezechilibrele economice. Deși ratingul este la ultima treaptă a categoriei recomandate pentru investiții, perspectiva negativă indică faptul că o eventuală incapacitate de a implementa un plan fiscal credibil sau o deteriorare a sentimentului investitorilor ar putea duce la o retrogradare oficială a ratingului de țară.