Fondurile Pilonului II au înregistrat un câștig de aproximativ 3,17 miliarde de lei prin deținerea titlurilor de stat în lei în perioada 30 septembrie - 19 octombrie. Această evoluție a fost determinată de scăderea randamentului titlurilor de stat românești pe termen de zece ani, care a coborât de la 7,65% la 7,10%. Analiza efectuat de BURSA indică faptul că, raportat la cei 8.543.556 participanți declarați de ASF pentru iunie 2026, acest câștig înseamnă, în medie, circa 371 de lei pentru fiecare persoană.
Scăderea dobânzilor nu a fost graduală, ci s-a concentrat în trei zile cheie: 1, 5 și 15 octombrie. În acest interval scurt, randamentul pe zece ani a scăzut cu 0,52 puncte din totalul de 0,55 puncte înregistrate în luna octombrie, aducând fondurilor un câștig de circa 2,71 miliarde de lei. În restul perioadei, randamentul a fluctuat cu valori mici, de maximum 0,06 puncte pe zi, rezultând o scădere netă de doar 0,03 puncte în afara acestor trei zile de scăderi majore.
Evoluția pieței a fost influențată de reducerea nesiguranței politice, conform interpretării BURSA. Evenimentele care au precedat scăderile au inclus respingerea Cabinetului Mureșan de către Parlament și confirmarea ratingului României la BBB- de către S&P Global Ratings pe 2 octombrie. Ulterior, intrarea PSD în Guvernul Niculescu a apropiat formarea unei majorități, factori care au redus incertitudinea pentru bănci. Astfel, băncile au cotat titlurile statului pe baza proximității momentului în care se va stabili cine guvernează.
Un moment de creștere a randamentului a avut loc pe 6 octombrie, după ce președintele Nicușor Dan l-a desemnat pe Luca Niculescu candidat la funcția de prim-ministru. În acea zi, randamentul pe zece ani a urcat de la 7,24% la 7,30%, ceea ce a dus la o pierdere de circa 365 de milioane de lei pentru fondurile Pilonului II, echivalând cu 43 de lei pe participant. Această variație demonstrează că incertitudinea legată de procesul de formare a guvernului poate afecta direct valoarea portofoliilor de pensii.
Situația financiară a statului este marcată de o dependență mai mare față de instituțiile naționale. Ponderea nerezidenților în titlurile de stat a scăzut la aproximativ 17%, cel mai mic nivel din ultimii cinci ani, în contextul în care România nu va emite euroobligațiuni până la formarea unui nou guvern. La 31 august 2026, fondurile Pilonului II dețineau titluri de stat în valoare de 155,33 miliarde de lei, reprezentând 63,8% din activele lor totale, conform datelor furnizate de ASF.
Contextul economic regional este marcat de presiuni sociale, însă impactul direct asupra titlurilor de stat rămâne legat de deciziile politice interne. În timp ce în Europa se înregistrează proteste împotriva costului vieții, în Albania continuă manifestările violente, iar în Spania ploiile au provocat ravagii. Pentru participanții la Pilonul II, riscul major rămâne volatilitatea: o creștere de doar 0,1 puncte a randamentelor poate duce la o pierdere de circa 70 de lei pe participant.