Fondurile de pensii private se confruntă cu obstacole semnificative în procesul de investiții pe piața de capital din România. Lipsa de lichiditate de la Bursa de Valori București îngreunează atât procesul de achiziție a unor active, cât și cel de vânzare a participanțiilor existente. Această situație afectează capacitatea administratorilor de a executa tranzacții rapide și eficiente în cadrul portofoliilor de pensii gestionate.
Radu Crăciun, profesor asociat la ASEBUSS și fost director general al BCR Pensii, a subliniat dificultățile întâmpinate de acești investitori. El a menționat că, în perioada activității sale la BCR Pensii, piața locală părea adesea prea scumpă pentru oportunitățile disponibile. Din acest motiv, managerii de fonduri au fost nevoiți să caute alternative mai ieftine, orientându-se uneori și către piețele externe pentru a găsi randamente mai potrivite.
Problema principală identificată de expert este viteza cu care pot fi transformate acțiunile în numerar. Radu Crăciun a oferit un exemplu concret pentru a ilustra lipsa de lichiditate, menționând că, la un moment dat, a durat două luni și jumătate pentru a lichida o singură acțiune. Acest interval de timp lung reprezintă o barieră majoră pentru fondurile de pensii care trebuie să își gestioneze activele într-un mod fluid.
În prezent, Pilonul II reprezintă al doilea cel mai important instrument de plasament financiar pentru români, imediat după depozitele bancare. Valoarea acestor plasamente este considerabilă, însumând peste 10% din produsul intern brut. De asemenea, peste 95% din capitalul administrat de aceste fonduri rămâne în interiorul țării, ceea ce subliniază importanța stabilității și a lichidității pieței de capital locale.
Structura acestor investiții arată că două treimi din banii fondurilor sunt direcționați către titluri de stat. Restul activelor este distribuit între alte instrumente financiare, însă o pondere de mai mult de un sfert este reprezentată de acțiunile listate la BVB. Această distribuție confirmă rolul central pe care piața de valori îl are în ecosistemul financiar al economiei românești.
Bursa de Valori București a beneficiat recent de un sentiment optimist pe piață, după ce agenția de rating S&P a decis menținerea ratingului României. Această decizie a generat creșteri masive la deschiderea sesiunilor de tranzacționare. Totuși, deși ratingul oferă stabilitate, provocările legate de volumul tranzacțiilor și de lichiditatea activelor rămân puncte critice pentru investitorii instituționali de pe piață.