Consiliul de Administrație al Băncii Naționale a României va menține joi dobânda de politică monetară la nivelul de 6,50%. Această anticipare vine din partea majorității economiștilor, conform analizelor realizate de Goldman Sachs. Decizia este motivată de persistența incertitudinilor, în special pe plan politic și fiscal, precum și de evoluția cursului de schimb al leului față de euro, într-un context economic marcat de volatilitate.
Evoluția inflației interne a fost considerată favorabilă de la ultima ședință, inflația totală scăzând de la 8,2% la 6,2% în luna august, datorită efectelor de bază. Totuși, specialiștii avertizează că persistă riscuri semnificative legate de situația politică internă și de eforturile de consolidare bugetară. În plus, perspectiva inflației rămâne amenințată de criza energetică globală și de prețurile alimentelor, influențate de seceta severă din acest an.
Cursul leului a suferit o depreciere de aproximativ 2% față de euro în ultima săptămână, pe fondul intensificării incertitudinii politice. Perechea leu/euro a fost tranzacționată între 5,2705 și 5,3900, încheind săptămâna la 5,3450, un nivel mult peste 5,2650 raportat pe 25 septembrie. Luni, cursul oficial anunțat de BNR a fost de 5,3306 lei pentru un euro, confirmând tendința de slăbire a monedei naționale.
Deprecierea monedei poate influența inflația prin intermediul comerțului extern, având în vedere deficitele comerciale și de cont curent ridicate. UniCredit estimează un deficit de cont curent de 6,7% din PIB pentru România în anul 2026. Analiștii de la UniCredit menționează că, deși o revenire a cursului sub 5,30 este posibilă dacă apare un guvern care să asume ajustarea fiscală, riscurile de creștere a cursului EUR/RON persistă.
Deși inflația se situează peste intervalul-țintă al BNR, care este de 2,5% plus sau minus un punct procentual, se estimează că banca centrală va menține dobândile la nivelul actual ridicat. Creșterea inflației a fost influențată de eliminarea plafonării prețurilor la energie și de majorarea cotei de TVA în a doua jumătate a anului 2025. Condițiile de lichiditate sunt relaxate, determinând dobânzile de piață spre limita inferioară a coridorului BNR.
Contextul economic actual este marcat de o tendință de depreciere a leului, o evoluție care influențează stabilitatea prețurilor. În acest peisaj, deciziile de politică monetară ale BNR sunt esențiale pentru gestionarea riscurilor generate de deficitul de cont curent și de volatilitatea cursului de schimb, elemente care pot afecta direct puterea de cumpărare a consumatorilor și costurile de finanțare ale companiilor.