Segmentul fondurilor de tip ETF a cunoscut o expansiune semnificativă pe piața de capital din România, devenind un element important al Bursei de Valori București. Dacă în perioada dintre 2012 și februarie 2022 existau doar fonduri de acest tip, în prezent sunt listate zece ETF-uri. Dintre acestea, șapte oferă expunere directă pe cele mai importante acțiuni de pe piața locală, reflectând o maturizare a instrumentelor financiare disponibile.
La sfârșitul lunii august a acestui an, activele nete cumulate ale celor șapte ETF-uri care urmăresc acțiunile de pe piață s-au ridicat la aproape 2,5 miliarde de lei. Numărul investitorilor implicați în aceste instrumente a depășit pragul de 85.000 de persoane, deși cifra nu reprezintă investitori unici, deoarece un singur client poate deține plasamente în mai multe fonduri. Comparativ cu acum cinci ani, când singurul ETF disponibil era ETF BET Patria-TradeVille, activele au crescut de la 31,1 milioane de lei la nivelul actual.
Creșterea apetitului pentru aceste instrumente este alimentată de randamentele atractive, de inflația ridicată și de posibilitatea de a obține o diversificare rapidă printr-un singur produs. De asemenea, oferta insuficientă de acțiuni noi pe BVB contribuie la interesul pentru ETF-uri. Adrian Mitroi, CFA, explică faptul că aceste active reprezintă o măsură de protecție împotriva inflației pentru investitorii intermediari, oferind o opțiune de plasament de equity fără a necesita o listare nouă de companii.
Din perspectiva fiscală și operațională, ETF-urile oferă avantaje clare prin reinvestirea automată a dividendelor, proces care se face neimpozitat în interiorul fondului. Nicolae Pastor, directorul general al Globinvest, menționează că acest mecanism optimizează tratamentul fiscal comparativ cu încasarea directă a dividendelor impozitate. În plus, utilizarea unui singur instrument reduce numărul de comisioane de tranzacționare și simplifică gestionarea portofoliului, eliminând necesitatea calculării manuale a ponderilor fiecărei acțiuni.
Totuși, există riscuri importante, precum concentrarea indicelui BET în sectoarele energie și bancar, care reprezintă circa 85% din structura acestuia. Nicolae Pastor avertizează că investitorii rămân dependenți de reglementările specifice acestor industrii. Un alt risc este cel de lichiditate scăzută pentru anumite acțiuni din indice, care poate pune presiune pe prețuri în perioade de stres. Există, de asemenea, riscul de a confunda diversificarea cu garanția capitalului, deoarece volatilitatea rămâne prezentă.
Piața de capital din România a cunoscut o dinamică sporită după listarea istorică a Hidroelectrica, eveniment care a adus un număr record de conturi noi la BVB. Această evoluție a permis investitorilor retail să caute instrumente de diversificare pentru a rămâne expuși pieței locale. În acest context, ETF-urile au devenit vehicule naturale pentru strategiile de investiții recurente, facilitate de digitalizarea serviciilor de brokeraj.